五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)远未结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(g压在玻璃窗边c，在窗户边cuó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅压在玻璃窗边c，在窗户边c创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但(dàn)由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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