芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàn一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人g)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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