今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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