踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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