本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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