编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到(dào)中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多(duō)个(gè)领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突破带火了(le)科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗(qí)手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开(kāi)年迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为(wèi)一般，但是在(zài)管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的(de)调(diào)仓来看(kàn)，在他(tā)的成名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技(jì)，可以看出(chū)其(qí)坚守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找性价比更(gèng)优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换(huàn)了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年(nián)内大黑马，股价(jià)迄(qì)今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类(lèi)赛(sài)道(dào)中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在(zài)其成(chéng)名作景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公募基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石(shí)地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今年竭(jié)力寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业(yè)的(de)发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最(zuì)新公(gōng)布(bù)的两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重(zhòng)仓次序有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均(jūn)是持续(xù)上(shàng)榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季(jì)报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季(jì)度股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新(xīn)季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可能(néng)是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的另(lìng)三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方(fāng)向上(shàng)，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思dǎ)思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最(zuì)爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所取舍(shě)：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)，而新进(jìn)重仓的(de)前(qián)者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及(jí)病理(lǐ)诊断服(fú)务商(shāng)，金域医学近日率先推出(chū)国内首(shǒu)个国家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目(mù)，心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思再次领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去(qù)上(shàng)周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源高(gāo)手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)长的就(jiù)是代表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三(sān)只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前(qián)驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据(jù)《红周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了(le)一只新(xīn)的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家高科技(jì)公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的(de)投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们会继续在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示(shì)，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动态策略混(hùn)合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的基金一(yī)季(jì)报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业(yè)链中股票依然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能源产业还具备(bèi)较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少细分板块还能维持(chí)较(jiào)长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终局如大部分制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行业配置思(sī)路依然首选新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季(jì)报和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一(yī)致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技(jì)从第三升至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果按(àn)照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在(zài)基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造(zào)产业(yè)链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的(de)姜(jiāng)诚是(shì)近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有(yǒu)的(de)收益率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际上只是(shì)微(wēi)调了(le)一个(gè)席位(wèi)，而(ér)新(xīn)调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年(nián)内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的深度(dù)价值。天天基金网显示(shì)，2023年(nián)年初以来(lái)，他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的景顺(shùn)长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例(lì)，能够清晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季的(de)第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出(chū)了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵有色(sè)和(hé)神(shén)火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这一(yī)类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的(de)中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模(mó)式(shì)的迭代(dài)以(yǐ)及底层(céng)芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作(zuò)相关题材(cái)，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席(xí)位，其中新进(jìn)的公司半数为中(zhōng)字头，它(tā)们就是中(zhōng)国海油和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而上(shàng)，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏低(dī)的估值(zhí)水平买(mǎi)入持(chí)有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企(qǐ)业盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特(tè)别(bié)是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是(shì)其去年3月接手的(de)银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名(míng)作银河(hé)创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基金(jīn)的(de)当季(jì)重仓(cāng)行业风格(gé)来(lái)看(kàn)，除去银(yín)河和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析，最新的十大(dà)重仓股除去用(yòng)友网络和(hé)海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一(yī)季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公(gōng)和国网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出的标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等(děng)明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合同的(de)配置范围，切合(hé)主题(tí)，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用展开投资。二季度(dù)，将会(huì)继续围(wéi)绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数(shù)据显示(shì)，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现(xiàn)最(zuì)好的还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全(quán)部(bù)更(gèng)换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新(xīn)贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等(děng)标(biāo)的年内(nèi)涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国平安(ān)等公司，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期(qī)，我们(men)相(xiāng)信未来科技(jì)创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同主题范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数(shù)据(jù)显示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作(zuò)万家(jiā)行业(yè)优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了(le)一处调(diào)整，也就(jiù)是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当(dāng)季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了(le)机器(qì)视觉(jué)和医疗器械行业的(de)部分个(gè)股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的(de)持(chí)仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始越发受到明(míng)星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明星基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼(bī)近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金产品，其(qí)代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一(yī)季(jì)度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合(hé)力，虽(suī)然(rán)去年下(xià)半年以来重仓中(zhōng)就没有了(le)三一(yī)重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的(de)思路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期(qī)装备、医(yī)药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置(zhì)集中在优质房(fáng)地产股、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块(kuài)闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一(yī)点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优势(shì)。具体说来(lái)，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了(le)十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一(yī)个触底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链(liàn)上(shàng)的布(bù)局，我(wǒ)判(pàn)断(duàn)可能对收入利(lì)润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新品推(tuī)出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输(shū)出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万(wàn)方方(fāng)，是圈(quān)内少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十(shí)大重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能(néng)。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道(dào)占据(jù)优势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的(de)区(qū)别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年(nián)全年维度在(zài)高确(què)定性(xìng)的(de)航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装备平(píng)台型(xíng)企(qǐ)业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁(bì)垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思