财联社(shè)5月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个月后(hòu)，与这(zhè)次事(shì)件有关的一个磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，由(yóu)11家(jiā)买方(fāng)机(jī)构、卖(mài)方银行和做市商组(zǔ)成的委(wěi)员会一致投票通过(guò)了(le)上述(shù)决(jué)议(yì)。值得一提(tí)的(de)是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有出(chū)现在投票的(de)清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的(de)市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位(wèi)，并以(yǐ)一份2020年到(dào)期的瑞信英镑(bàng)次级(jí)债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁(cái)定，并没(méi)有发生“政府干(gàn)预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和(hé)担保条(tiáo)件(jiàn)，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同时在2014年的(de)文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件(jiàn)中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此(cǐ)类(lèi)债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的(de)金(jīn)融衍生品，信贷(dài)违约(yuē)掉(diào)期(qī)的(de)作用是(shì)在(zài)信(xìn)贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产的面(miàn)值(zhí)减去违约后的市场价值。各(gè)个区(qū)域的信贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在这个(gè)地(dì)区(qū)是(shì)否发生了信贷衍生品合(hé)约中定(dìng)义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存(cún)管信托(tuō)和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债务相关的CDS名义(yì)总量(liàng)超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了(le)接手瑞(ruì)信(xìn)的最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给美国SEC的(de)监(jiān)管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美(měi)元的损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分的(de)损失将会(huì)由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格(gé)（3磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子0亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显(xiǎn)示(shì)，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的(de)决定，但最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并(bìng)交易(yì)完成(chéng)后加入(rù)瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可(kě)预(yù)见的(de)未来(lái)”，磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子瑞信(xìn)的(de)品牌仍将独立运营。

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