美国债务违约的(de)风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购买黄(huán雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语g)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意(yì)见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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