财联社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正丞(chéng)）距离(lí)瑞士政府撮合(hé)瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的(de)一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉(diào)期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布(bù)公(gōng)告称，由11家(jiā)买方机构、卖方(fāng)银行和做市商(shāng)组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(jué)议。值得一提的是，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市场参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到(dào)期(qī)的(de)瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外(wài)，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担保条件，次级债的(de)持(chí)有人是相(xiāng)较于AT1债券(quàn)的(de)优先债权人。同时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三(sān)的(de)文(wén)件(jiàn)中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也(yě)引发(fā)了大量此类债券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作(zuò)瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金(jīn)融(róng)市场较为常(cháng)见的金(jīn)融长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的作(zuò)用是在信贷(dài)事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资产的(de)面值(zhí)减去(qù)违约后的市(shì)场价值(zhí)。各个区域的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员(yuán)会，负责(zé)决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存(cún)管信(xìn)托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新(xīn)评估。在本周二提(tí)交(jiāo)给美国(guó)SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元的损长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(sǔn)失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿(yì)美(měi)元为潜(qián)在的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银(yín)的战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信的(de)状况，并在今年2月得(dé)出“不(bù)宜(yí)收购”的决定(dìng)，但最后(hòu)仍在瑞士(shì)政府的要(yào)求(qiú)下出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处