芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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