钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期(qī)计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关(guān)注函回复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规(guī)划的(de)钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨(dūn)电解(jiě)液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利(lì)润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电池项目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数(shù)和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在(zài)前(qián)面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下(xià)游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户(hù)签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近(jìn)，目前(qián)三元钠(nà)电(diàn)量DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟(shú)，钠(nà)离子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电(diàn)池(chí)有一定优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚远。

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