华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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