金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citade吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别l正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的(de吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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