美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油(yóu)的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此(cǐ)发(fā)布(bù)的一份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和(hé)通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息(xī)取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市(shì)场的(de)关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议(yì)息会(huì)议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地(dì)情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周线级(jí)别(bié)的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压(yā)制的(de)预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连(lián)续大幅(fú)加息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总(zǒng)计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的(d卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校e)扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利空(kōng)可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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