5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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