踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联赓续前行是什么意思，赓续前进的意思网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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