全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　当年非典为什么神秘结束了ng>桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸当年非典为什么神秘结束了引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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