自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sā麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁n)名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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