自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(y头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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