据消(xiāo)息人士(shì)声称(chēng)，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是(shì)额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一(yī)步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更多的不确(què)定性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美(měi)国(guó)、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不(bù)过这些(xiē)行(xíng)动都(dōu)未(wèi)能(néng)止住油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则(zé)与沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可能(néng)减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期(qī)间采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石油市场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹豫(yù)地做(zuò)出(chū)任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一(yī)步减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全(quán)球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻(wén)发(fā)布会(huì)上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是(shì)因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听(tīng)到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获(huò)得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人(rén)士的(de)话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入(rù)北约(yuē)的路(lù)线图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约(yuē)国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示(shì)，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他一些北约(yuē)成员国(guó)也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成为北(běi)约(yuē)成员国，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观(guān)层面来看，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以来首次(cì)违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联(lián)储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从整个5月行情来(lái)看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将收(shōu)储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次(cì)提(tí)升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未(wèi)得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南(nán)干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收(shōu)储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原(yuán)料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然(rán)橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交割品的话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到(dào)相(xiāng)当全(quán)年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格(gé)有可能会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面难(nán)言(yán)乐(lè)观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条(tiáo)件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师(shī)胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶产区(qū)也全面(miàn)开割(gē)，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由于(yú)目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢(huī)复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量，南部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大(dà)面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均(jūn)值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高(gāo)级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量(liàng)较为充(chōng)足，对开(kāi)工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库(kù)存(cún)为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出(chū)货压力(lì)加大(dà)，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压(yā)力，存(cún)适度(dù)降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业产能腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体(tǐ)来(lái)说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据(jù)还是(shì)不错的，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并(bìng)不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要(yào)还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及美(měi)国(guó)银行危机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半年好，比如美联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下半(bàn)年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方面，春节前市场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从(cóng)交易预(yù)期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预(yù)期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多(duō)的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端(duān)是(shì)否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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