金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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