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　　克(kè)里米亚(yà)突发，无人机袭击(jī)！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日(rì)清晨(chén)，俄罗(luó)斯海军(jūn)黑海舰队(duì)所在(zài)地(dì)，克里(lǐ)米亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波尔市的一个储(chǔ)油设(shè)施遭到无人(rén)机袭击(jī)。从(cóng)网络上曝光的照(zhào)片可(kě)以看到，袭(xí)击导(dǎo)致(zhì)储油设施(shī)燃(rán)起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)市市长米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎耶夫在(zài)社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造成(chéng)的火灾影响面积约为1000平方米，所有安全和救援人(rén)员都(dōu)已抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场(chǎng)目击(jī)者分享的多段视频显示，一场大火照亮了整个夜(yè)空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称(chēng)，目前还没有任何伤(shāng)亡报告，地方政(zhèng)府敦促人们在消防员努力扑(pū)灭大火时保持冷静(jìng)。

　　报道称，本周(zhōu)早(zǎo)些(xiē)时候，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭到两架无(wú)人机的袭击，其中一架无人(rén)机被俄军摧毁，另一架无人机在港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩(jì)大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙(lóng)鱼发布2023年(nián)一季报(bào)。报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元(yuán)，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼称(chēng)，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖(nuǎn)，厨房食品的销量较去年(nián)同期有所(suǒ)上(shàng)涨(zhǎng)。另外，去年一季度受南美干(gàn)旱天气等(děng)因素影响，大豆、大豆油及棕榈油等公司主要原材料(liào)的价(jià)格快速(sù)上涨，今年一季度公司主要原材料成本低于去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动了厨房食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金(jīn)龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加(jiā)1647家(jiā)。金(jīn)龙鱼(yú)在投(tóu)资者关系(xì)活动上表示，新增(zēng)渠道主要来源于(yú)网络下沉、细(xì)分产(chǎn)品(pǐn)的专业经销商，以及餐饮渠道的快速发展(zhǎn)带(dài)来的(de)经销商增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多个(gè)已投产(chǎn)生产(chǎn)基地(dì)，央厨杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的(de)央厨项目也将于年内建(jiàn)成投(tóu)产。目前，河南(nán)周(zhōu)口和(hé)陕西兴平央厨开(kāi)始供应学(xué)生餐业务，多(duō)款预制菜在线下及(jí)电商(shāng)平台开展销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属于上市(shì)公司(sī)股东的扣除非经(jīng)常性(xìng)损益的净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这(zhè)主要是公司(sī)的套期保值操作(zuò)未完全满足(zú)套期会计(jì)要求(qiú)的(de)衍生金(jīn)融工具(jù)损益的影响，因此将(jiāng)套期保(bǎo)值业务划定(dìng)为非经常(cháng)性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金龙鱼在《关(guān)于(yú)开展2023年度商品期货(huò)套期保值业务(wù)的公告》中(zhōng)披露，将在2023年(nián)对在(zài)场内市场交易的(de)与(yǔ)公司及下属子公(gōng)司的生产经营有(yǒu)直接关系的原料、产(chǎn)品、油脂等期(qī)货品(pǐn)种，主要包(bāo)括：棕榈(lǘ)油、豆油、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米、花生等(děng)品种(zhǒng)。第一(yī)季度，饲料原料(liào)和油脂科(kē)技产品的(de)销量有所增长，营业收(shōu)入同比上涨，但是(shì)在行情(qíng)下跌的过程(chéng)中，公司油(yóu)脂科(kē)技(jì)相关产品的利润受到(dào)挤压，导(dǎo)致利润同木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思比(bǐ)有所减少。从合(hé)并资(zī)产负债表中可以看出(chū)，衍生金融资产从年初余(yú)额(é)的5.8亿元增(zēng)长到了期末的(de)8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了(le)对现货市场(chǎng)的(de)对冲作用，弥补了一定的(de)利润损失。

　　记(jì)者还注意(yì)到，油脂加(jiā)工企业道道全一季度扭(niǔ)亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全发布2023年(nián)一(yī)季度报，公司实(shí)现营业收(shōu)入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非后净利(lì)润7093万元，实现经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同步转正(zhèng)。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出新(xīn)品等利好(hǎo)因素影响，道道全迎(yíng)来业绩修(xiū)复时刻。分析(xī)人(rén)士表示(shì)，道道(dào)全业(yè)绩修复(fù)有持续性，预计二季度还有(yǒu)增(zēng)长。

　　“原材料价(jià)格下降”是道(dào)道全业绩出现(xiàn)大(dà)反(fǎn)转的主要原因。

　　三(sān)年间(jiān)，原料(liào)菜(cài)油价(jià)格从(cóng)8000元/吨一线(xiàn)飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元(yuán)/吨以上的(de)历史高位，这大大抬升了企业的加工(gōng)成本。然(rán)而零(líng)售终端的包装油价格上涨幅度却(què)不(bù)及(jí)成(chéng)本(běn)上涨幅度，甚至(zhì)出(chū)现卖得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工企业的(de)盈利能力大幅下降，道(dào)道全(quán)也不例(lì)外。自2022年(nián)下半年以来，道(dào)道(dào)全新建产(chǎn)能陆续(xù)释放，海外(wài)到港原料陆(lù)续增长(zhǎng)，带动道道全(quán)的包装油毛(máo)利率(lǜ)逐步回升。

　　道(dào)道全近年来主推(tuī)旗下(xià)茂(mào)名(míng)工厂建设(shè)，并(bìng)于(yú)今年(nián)一季度(dù)取(qǔ)得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂(chǎng)建成投产，此后(hòu)产能处于(yú)爬坡释放期(qī)。今年(nián)以来，广东大力(lì)发展预(yù)制菜产业，一(yī)季度广东地区(qū)餐饮消(xiāo)费(fèi)回(huí)暖势头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能(néng)释(shì)放(fàng)带来正(zhèng)面影响(xiǎng)。

　　道道全还(hái)表(biǎo)示(shì)，今年一(yī)季(jì)度扭亏为(wèi)盈(yíng)的另一主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)要原料价格出现下降趋势，缓(huǎn)解公(gōng)司的采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原料的(de)国(guó)际交(jiāo)易价格呈现出回落走势，受船期和(hé)现货到厂的时间(jiān)影响，道道全的(de)主(zhǔ)要原料综合采(cǎi)购成本随(suí)后于2022年年(nián)末回落，2023年一季度则(zé)进一步延(yán)续回落(luò)趋势，对其一季度实(shí)现扭亏(kuī)为盈有明(míng)显(xiǎn)正面贡(gòng)献。

　　目前，道(dào)道全(quán)旗下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西(xī)北、华(huá)东、华南等菜油主(zhǔ)要消(xiāo)费区域，并(bìng)在岳(yuè)阳(yáng)、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立(lì)生产加工基地。由于拥有多个品牌(pái)及多地工(gōng)厂，下(xià)游消(xiāo)费复(fù)苏、上游(yóu)原料看跌将成为道道(dào)全今年业绩修复(fù)的两(liǎng)大驱动(dòng)因子(zi)。对于(yú)今年的业绩(jì)，道道全持(chí)有谨慎乐(lè)观(guān)态(tài)度(dù)，认(rèn)为业绩修复有一定持(chí)续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商(shāng)对道(dào)道(dào)全今年业绩表达正面(miàn)预期，并预测其(qí)今年(nián)全(quán)年营(yíng)业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材(cái)料价格自2022年下半年高(gāo)位回落，且叠加(jiā)提(tí)价(jià)效应(yīng)逐渐(jiàn)显现，部分(fēn)公司(sī)毛利率迎来(lái)较明显改善。

　　对于行业(yè)发展格局与趋势(shì)，道道全认(rèn)为，2023年，从目(mù)前掌握的(de)信息来看，原材料供给预(yù)计将(jiāng)趋向于宽松(sōng)，但天气、能源及国际政治经济形(xíng)势等因素的(de)影响，又(yòu)给油(yóu)脂(zhī)、油料(liào)市(shì)场带来不确定性。包(bāo)装(zhuāng)食用植(zhí)物油是生活必需消费品，市(shì)场(chǎng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)。随着消费者健康意识的提高，对健康、安(ān)全、营养(yǎng)的食用油需求也将持续增加(jiā)，未来品牌化、高(gāo)端化(huà)将是行业发展的(de)趋(qū)势，品牌差(chà)异化现象也将日益凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉(sù)记者，在原料供(gōng)应(yīng)端，大(dà)宗农(nóng)产(chǎn)品价格已“退烧”，进入下行周期，而(ér)且我国菜油原料供应出现了从未(wèi)有过(guò)的多(duō)元及宽松(sōng)局面，包(bāo)装油的成本端压力(lì)缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供需端均(jūn)有不确定性，盘面整体呈(chéng)现(xiàn)振荡走(zǒu)势(shì)。然(rán)而，进入3月后(hòu)市场风(fēng)云突变，硅谷银(yín)行倒闭(bì)引发市场恐慌及连锁反应，为全球(qiú)金融市场(chǎng)的稳定性带来了挑(tiāo)战，对整个商品乃至金融市场造成了较(jiào)大冲击。此外(wài)，巴西(xī)大豆及(jí)欧洲菜(cài)油供给压力从进(jìn)口成(chéng)本(běn)端为油(yóu)脂油料市(shì)场形成了较(jiào)大拖累(lèi)。宏观与基本面利空出(chū)现共(gòng)振，不(bù)论是油还是粕均显著跌破此前(qián)振荡(dàng)区间。虽(suī)然市场并不看好油粕(pò)走势(shì)，但如此木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(cǐ)凌(líng)厉的跌势仍在节奏上超出了市场(chǎng)预期。”石丽(lì)红(hóng)说。

　　也有行(xíng)业人士认为，今(jīn)年一季度油(yóu)脂的走势也受到宏观面影响。另(lìng)外，在大量乌(wū)克兰及澳(ào)洲廉价菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料(liào)需求(qiú)减少(shǎo)，这令(lìng)欧洲菜油的(de)出(chū)口潜力大大增(zēng)加。此(cǐ)外，继续(xù)增(zēng)产(chǎn)的俄罗(luó)斯菜油大部分(fēn)依(yī)赖(lài)对中国出口，在(zài)加(jiā)拿(ná)大旧作菜籽采(cǎi)购近(jìn)500万吨的背景下，国内后(hòu)期面临的菜油供给(gěi)压力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏力，国内食用油需求(qiú)整体增量空间不大(dà)。要想拿到(dào)更(gèng)多市场份额，不同油种(zhǒng)之间、大小企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处于弱势，因提货(huò)较好，菜油表(biǎo)观库存处(chù)于低(dī)位，终端库存处于高位。随供(gōng)应逐步增(zēng)加，表观库(kù)存或逐步起量，二(èr)季(jì)度菜(cài)油价格与相(xiāng)关油脂价差缩小(xiǎo)格局(jú)背景下，菜(cài)油需求或起量(liàng)，但中短期仍处于累库态(tài)势。”石丽(lì)红说。

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