衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fē料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗n)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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