在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gō新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ng)不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年(nián)预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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