财(cái)联社(shè)4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)披(pī)露完成(chéng)，多(duō)位知名(míng)基金经理大(dà)幅(fú)调仓(cāng)换(huàn)股的动(dòng)向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤(kūn)大幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中(zhōng)国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始布局人(rén)工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调(diào)仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选(xuǎn)择了前(qián)者(zhě)。“不(bù)买AI就是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏(bó)一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据(jù)也(yě)证明了这(zhè)一点，公募(mù)基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理布局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理调仓动向(xiàng)可(kě)以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到(dào)市(shì)场关注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行(xíng)业(yè)受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他(tā)所(suǒ)管理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密、腾(téng)讯控股(gǔ)等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)板块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金(jīn)大类行业(yè)配置比例一个(gè)很重要的临(lín)界值(zhí)，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于(yú)TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未(wèi)上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的(de)另(lìng)一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念(niàn)股。除此之(zhī)外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季(jì)报表达了仍对新能(néng)源(yuán)保持(chí)信心(xīn)，“我们对本(běn)产品重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值(zhí)混合前十大重仓股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了(le)新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这(zhè)个(gè)时间(jiān)段，新能(néng)源(yuán)非常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一(yī)季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一(yī)些标的，都增加(jiā)了(le)一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在操作上(sh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥àng)绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不(bù)确定(dìng)性来的(de)时候，无(wú)论是(shì)基金经理个(gè)人还(hái)是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很(hěn)难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的受益(yì)标(biāo)的，就没(méi)有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体(tǐ)系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走(zǒu)势将如何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的(de)判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出(chū)，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个领域的应(yīng)用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品的研发和(hé)发布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优(yōu)先(xiān)关(guān)注应用(yòng)层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)策略首(s二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥hǒu)席分析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏(piān)成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有太(tài)多表现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期要见底，本身(shēn)今年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不太适(shì)合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适(shì)合在这(zhè)个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环(huán)节(jié)，即满(mǎn)足“自身产(chǎn)业(yè)周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算(suàn)机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥