五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是(shì)本(běn)轮(lún)美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要(yào)有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但由(yóu)于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再(zài)推(tuī)窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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