财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，美女脱了个精光露出奶囗和尿囗比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)美女脱了个精光露出奶囗和尿囗缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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