随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对(duì)后市看(kàn)法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，看(kàn)好半导(dǎo)体、电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基金(jīn)冯明远一季报中表示(shì)，二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了(le)一(yī)季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星一(yī)季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季(jì)报数据显示(shì)，从银华基(jī)金李晓星在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛(shèng)世(shì)精选(xuǎn)A、银华(huá)大(dà)盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是(shì)银华心选一年持(chí)有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴三(sān)年持(chí)有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴(xīng)三(sān)年持(chí)有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度(dù)，李晓星旗下基(jī)金产(chǎn)品大(dà)幅提(tí)高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例(lì)，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精(jīng)密成为(wèi)第一大(dà)重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持(chí)有立讯(xùn)精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了精测电子，较去年(nián)底增加了(le)16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上(shàng)述(shù)“进新”个(gè)股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪(làng)科技则(zé)退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一(yī)季度(dù)，该基(jī)金减持紫光(guāng)国微、华海清科(kē)，分(fēn)别较(j殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字iào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫(zǐ)光国(guó)微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小作(zuò)文”表达了(le)自(zì)己对市场的看(kàn)法(fǎ)，基金君为大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于(yú)今年国(guó)内的(de)宏观判(pàn)断依然(rán)是经济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续(xù)升级，居民消费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢(huī)复；我(wǒ)们判断由于国(guó)家自身实力(lì)的(de)不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们的(de)利益共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国(guó)际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热(rè)的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后(hòu)又一革命性(xìng)的技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国(guó)内外各(gè)巨(jù)头加(jiā)速入局(jú)。需要关(guān)注的(de)是，AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再度提(tí)速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的去库(kù)存，有望在今(jīn)年(nián)下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度(dù)，数据(jù)中心有望率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是(shì)汽车、 消费电子(zi)，关注相关左侧(cè)布(bù)局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)是(shì)一(yī)季(jì)度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估(gū)值已经处于历史偏低的(de)位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地关注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对(duì)于新能(néng)源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌板块的应激式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及(jí)股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释(shì)放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等(děng)领(lǐng)域(yù)投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚(yà)基金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创新一(yī)年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一季度(dù)增(zēng)持璞泰(tài)来(lái)，较(jiào)去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最(zuì)大的(de)是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯(sī)莱(lái)克(kè)、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪(dí)则退出前十(shí)大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对(duì)爱柯(kē)迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不(bù)同程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业(yè)，今年(nián)一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例(lì)第(dì)4大重仓股(gǔ)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经济(jì)先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导(dǎo)体 和制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基(jī)金旗下多位基金(jīn)经理(lǐ)也(yě)发布了一季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在(zài)一个温和(hé)复(fù)苏的(de)通道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏(hóng)观及货币(bì)环境有(yǒu)利(lì)于权益(yì)市场行(xíng)情(qíng)的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会(huì)是震荡上行(xíng)的(de)态势(shì)。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部分短期达到目标价的(de)相关(guān)品种，并(bìng)根据收益(yì)率预期的变化(huà)调整了一部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代表作(zuò)中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了(le)晶盛机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电等个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季报中表示，对于(yú)人(rén)工智能这一非(fēi)常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐(lè)观的态度。首先我(wǒ)们(men)相(xiāng)信这是一项会对目前的生产和(hé)生(shēng)活方(fāng)式带来(lái)重大(dà)变化的(de)技术变革(gé)，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对(duì)准确的(de)评估(gū)这项技术(shù)革命(mìng)给具(jù)体公司和行(xíng)业格(gé)局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们(men)一季度(dù)暂(zàn)时还(hái)没有明显增加相(xiāng)关(guān)的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的(de)干扰，投资者的信心出现了波动。投资(zī)者预期变(biàn)化导致部分个股出(chū)现(xiàn)了较大回调，目前行业整体估值(zhí)水平(píng)处于历史较低(dī)位置，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难(nán)。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字升？都是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价(jià)值投(tóu)资的(de)基本原(yuán)理(lǐ)告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着利润波(bō)动。所以在(zài)海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是(shì)我们的(de)投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元(yuán)价(jià)值优选A代表作为例，该基金(jīn)在一(yī)季(jì)度减持了中国(guó)建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥(ní)、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的(de)变化，是因(yīn)为长期观点(diǎn)没有(yǒu)大的变化(huà)。对中国(guó)经济的(de)长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值水平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中保(bǎo)持(chí)平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要随时(shí)准备证伪自己的(de)观(guān)点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的(de)一(yī)天。

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