周一(yī)的股(gǔ)市(shì)震(zhèn)荡翻红(hóng)，上(shàng)周股市下跌期间净买入的(de)“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周5个(gè)交易日市(shì)场总体(tǐ)下(xià)跌期间，资(zī)金更(gèng)是净买入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作(zuò)模(mó)式，在股市大幅(fú)下(xià)挫(cuò)的(de)时刻(kè)再度显现。

　　从资(zī)金(jīn)流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到(dào)资(zī)金净流(liú)入，“中特(tè)估”长(zhǎng)期投(tóu)资价值被资金看(kàn)好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资(zī)金(jīn)出现(xiàn)短期(qī)避(bì)险，但鉴于多数标(biāo)的估值仍在低位，多家(jiā)机构仍看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金(jīn)近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周(zhōu)五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间成交均价(jià)测算，当日净流(liú)入(rù)资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆(nì)市布局(jú)的特(tè)点。<太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗/p>

　　从(cóng)资金净买入排行(xíng)看，截至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入(rù)资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大(dà)跌(diē)期间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆(jiē)斩获(huò)了(le)不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单(dān)日净买入金(jīn)额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍处于(yú)估值低位的(de)医(yī)疗ETF、中(zhōng)概互(hù)联(lián)ETF等(děng)产品也(yě)位(wèi)居(jū)净流入资金前(qián)列，而在近日(rì)遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资(zī)逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲(chōng)顶、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资金(jīn)逆(nì)市(shì)净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权益基金经理表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限(xiàn)、出口(kǒu)下行(xíng)及(jí)地产(chǎn)销售恢(huī)复疲软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性机会。不过(guò)，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率偏(piān)高(gāo)的情况下，资金(jīn)可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市场，以获取整个市场的(de)平均(jūn)回报。

　　而在(zài)行(xíng)业(yè)方(fāng)面，沪(hù)上(shàng)一(yī)家公募机构分(fēn)析(xī)，由于近日以(yǐ)游(yóu)戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热(rè)度(dù)有(yǒu)所回落(luò)。但从长期看，资金还(hái)会长期关注数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，因(yīn)此，包括计算机、互联(lián)网和(hé)传(chuán)媒(méi)等调整下来的行(xíng)业(yè)，可能会继续受到(dào)了资金(jīn)的关(guān)注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近(jìn)期上(shàng)证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看好“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加银(yín)基(jī)金表示，伴随(suí)大金融、大基建等(děng)权重股高(gāo)位调整，上周沪(hù)指(zhǐ)下跌。前期部(bù)分板(bǎn)块短期上冲较快(kuài)，导致(zhì)博(bó)弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行(xíng)、石化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重板块(kuài)内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑(duì)现需求叠加经(jīng)济(jì)数据不及(jí)预期，权重板块回调带动(dòng)大盘(pán)指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值央企的价(jià)值重估，有(yǒu)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的低(dī)估(gū)值央企或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权益投资一部基金(jīn)经(jīng)理吴鹏(péng)也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去的A股市场对部分传统行业国央企的严重低配和(hé)低估。而(ér)在这(zhè)种大幅低估和低配背(bèi)景下，部分企(qǐ)业因为自身经营改善、高股息水平等特(tè)征，使得其估值(zhí)修复(fù)成为了可能。虽(suī)然经(jīng)过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧(jù)烈波动可(kě)能；从中(zhōng)期看，整体大金(jīn)融当前估(gū)值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个股(gǔ)尤(yóu)其是基本面(miàn)明(míng)显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资(zī)金(jīn)。但(dàn)也(yě)有部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短(duǎn)期行(xíng)情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜(bǎng)单(dān)看，今(jīn)年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿(yì)元，为(wèi)单日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净流出资金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂(zàn)净流(liú)出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而(ér)今(jīn)年涨(zhǎng)幅接(jiē)近20％的纳(nà)指ETF，也在(zài)股市调(diào)整中迎来(lái)“获(huò)利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评价(jià)，基建板块受(shòu)益于“一带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，有(yǒu)调(diào)整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济(jì)复(fù)苏(sū)趋势确(què)立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关(guān)注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非(fēi)银金融业绩(jì)超预期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一季度显著(zhù)改善，差异化最低结算备付金缴纳比例(lì)机制(zhì)引(yǐn)入，证券(quàn)公(gōng)司保证金比(bǐ)例(lì)下调，经济温和复苏下行业景(jǐng)气(qì)度有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭(píng)借储(chǔ)蓄险的(de)产品力实现了一定的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗板块，民生加银基金认(rèn)为(wèi)，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升有望将(jiāng)促进(jìn)电力消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)增(zēng)长(zhǎng)。受上年(nián)同期(qī)低基数(shù)等因素(sù)影响，预计今(jīn)年二季度(dù)电力消费增速(sù)将有望回(huí)升(shēng)。在(zài)电力(lì)市场化改革的(de)持续(xù)推进下，电价趋势(shì)有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现货(huò)市(shì)场和(hé)辅助(zhù)服(fú)务(wù)市场机制(zhì)有望持续推广，容(róng)量补偿电(diàn)价等机(jī)制或有望(wàng)出台。

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