财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)大幅(fú)调仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的(de)集(jí)团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期成长价(jià)值的基(jī)金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ng>

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞(wǔ)，还(hái)是(shì)不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金经理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不(bù)如(rú)搏一(yī)把(bǎ)再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿(ā)尔(ěr)法混合一季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电(diàn)影，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点(di韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ǎn)混合一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股(gǔ)，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用(yòng)、办公等。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可(kě)以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季(jì)报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下游运用，在(zài)经济复(fù)苏(sū)相对温和的情(qíng)景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十(shí)大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持(chí)有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧(ōu)明睿新常(cháng)态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全(quán)合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的(de)是(shì)，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业(yè)配置比例一(yī)个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预(yù)示着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚存(cún)安(ān)全距离。从(cóng)这点(diǎn)看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍(réng)有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披(pī)露的一季报中(zhōng)也证实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发(fā)双擎(qíng)升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源(yuán)概(gài)念股。除(chú)此之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我们对(duì)本产品重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金增持了(le)宁德时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏(fú)龙头通(tōng)威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华(huá)心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了(le)新(xīn)能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年(nián)的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股风险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联(lián)社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行(xíng)业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定(dìng)性来(lái)的时候，无论是(shì)基(jī)金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持有比例(lì)，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的(de)王崇一季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很难在A股(gǔ)找到(dào)明(míng)显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过(guò)他也认为这些股票的估值体系还(hái)在合理接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一(yī)季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市场人士(shì)仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场(chǎng)对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行(xíng)情催化主要集(jí)中于大模型的突破进展；而(ér)4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发(fā)和发布，其(qí)中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快(kuài)，我们预(yù)计5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用的(de)加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议(yì)投资(zī)者(zhě)优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上(shàng)提到“今年(nián)大(dà)概率还(hái)是(shì)一个偏(piān)成(chéng)长风(fēng)格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)其实(shí)没有太多的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合在这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有(yǒu)望(wàng)率先实(shí)现业绩(jì)兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周期向上+AI加持(chí)下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。