近日，笑果河北保定技校排名，保定技校前十名(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图(tú)投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对(duì)笑果文(wén)化(huà)最(zuì)为(wèi)青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络(luò)更是(shì)笑果文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注(zhù)销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权(quán)也发(fā)生了(le)变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些(xiē)，但公众河北保定技校排名，保定技校前十名场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打河北保定技校排名，保定技校前十名造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视(shì)频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方(fāng)脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国(guó)内的发展历(lì)程要(yào)短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然(rán)发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的(de)不(bù)确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大(dà)的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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