在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从(có最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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