北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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