分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(shí)施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理(lǐ)等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者(zhě)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)关(guān)联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不(bù)利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会(huì)认(rèn)定的(de)符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货(huò)币(bì)A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是(shì)为(wèi)了(le)提升资(zī)管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平的前提(tí)下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的(de)经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面(miàn)的能力水(shuǐ)平(píng)与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配(pèi)，不(bù)得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激(jī)励(lì)等不得(dé)直接(jiē)或者间接与重要(yào)货币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面(miàn)，也需(xū)要满(mǎn)足(zú)多(duō)项要求。例(lì)如，持有一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证(zhèng)券市值(zhí)不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金交(jiāo)易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人每(měi)月从重要货(huò)币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计(jì)提(tí)的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的(de)流动性安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也做(zuò)出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当(dāng)报中国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及(jí)相(xiāng)关(guān)市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于(yú)投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一些追求高收益(yì)的(de)投资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或(huò)将对(duì)社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布的(de)重点货(huò)币基金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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