近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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