今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　20揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音11年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(ji揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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