昨天(tiān)深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告(gào)，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市(shì)中(zhōng)级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决所发出的执(zhí)行通(tōng)知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以及本(běn)公司控(kòng)股股东(dōng)及执行董事许家印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投(tóu)资(zī)控股中心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大(dà)地(dì)产集团有(yǒu)限(xiàn)公司的增资及相关(guān)协(xié)议，向恒大地产增资(zī)人民(mín)币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳经(jīng)济(jì)特(tè)区(qū)房地(dì)产（集团(tuán)）股份有限公司的重(zhòng)组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大(dà)地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家印履行增(zēng)资协议项下(xià)的回购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠(qiàn)分(fēn)红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司(sī)以(yǐ)人民币(bì)50亿元回(huí)购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的(de)恒大地产股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成(chéng)回(huí)购的补偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻(wén)报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化、法治化(huà)解决(jué)恒大集团(tuán)债务问题(tí)的必由(yóu)之路(lù)。此(cǐ)次(cì)仲裁和(hé)执行通知意味(wèi)着恒大集(jí)团与曾经的战略投资(zī)者之间就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷(fēn)露(lù)出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不(bù)能妥善解决(jué)被执行问(wèn)题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上”失信(xìn)被执(zhí)行人名单(dān)，被限制(zhì)高消(xiāo)费(fèi)，成(chéng)为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗(àn)示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高(gāo)位，可(kě)能需要(yào)进一步加息。她(tā)还(hái)表(biǎo)示(shì)，本月迄(qì)今(jīn)的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策以获得足(zú)够的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近期美国银(yín)行倒(dào)闭的影响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性(xìng)，以降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支(zhī)持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期通胀预(yù)期在初意(yì)外(wài)加速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大学(xué)消费者信心(xīn)指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)较4月(yuè)略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预期，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀居高不下(xià)。去(qù)年(nián)6月，密(mì)歇(xiē)根消费者信心的5年(nián)通胀预(yù)期(qī)初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定(dìng)激进加息(xī)75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月(yuè)的新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期的回(huí)升(shēng)“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落(luò)

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银(yín)期货价格跟随下(xià)跌(diē)，截至收盘(pán)，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货投资咨询部高级(jí)分析师丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美(měi)国踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(guó)经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经济(jì)预期对大宗商(shāng)品整体形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年(nián)内高位(wèi)，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下(xià)降。此外(wài)，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足，使得获(huò)利了结压力也(yě)明(míng)显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接连(lián)发表鹰派(pài)言论，表示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年(nián)内(nèi)没(méi)有降息的理(lǐ)由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对(duì)美联储可能很快开始降息的预(yù)期，从而推(tuī)动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金(jīn)、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系(xì)表现出去(qù)美元化的运行(xíng)趋势，美元在各(gè)国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重(zhòng)要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积(jī)极(jí)的(de)推动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵(guì)金属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛(pèi)舟认(rèn)为，当前美联储与市(shì)场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压(yā)力必(bì)然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行(xíng)业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵(guì)金属价格产生(shēng)一定影响，需(xū)持(chí)续关注美联储货币(bì)政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货(huò)币(bì)政策和避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联(lián)储年内降息的(de)预期(qī)下降，美元(yuán)指数连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对(duì)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危机(jī)时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月(yuè)有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后一周(zhōu)前仍未能取得进(jìn)展，进而(ér)重演(yǎn)2011年(nián)无法在(zài)截(jié)止日前(qián)形(xíng)成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对(duì)市场(chǎng)形成较(jiào)大冲击。而在此(cǐ)之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经(jīng)济(jì)数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相(xiāng)关的数(shù)据同(tóng)样不理想，这激发了市场再度对经济展(zhǎn)望(wàng)担忧的(de)交易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对高(gāo)位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工(gōng)业品表现疲弱的(de)情况(kuàng)下，白银价格受到的(de)拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮看来(lái)，当下市(shì)场对于宏(hóng)观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银在(zài)此过程中也并未(wèi)能幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成(chéng)25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降(jiàng)息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前(qián)市(shì)场(chǎng)对于未来(lái)经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，黄金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银价格(gé)虽然可能会由(yóu)于(yú)工业品(pǐn)相(xiāng)对疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并不大(dà)。后市(shì)需(xū)要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工(gōng)业品在价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴(xīng)因价(jià)跌(diē)而被提振(zhèn)，那么(me)对于白银而言(yán)也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺(quē)口扩大(dà)，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白(bái)银来(lái)说，除了美元指数以外(wài)，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的(de)好坏，包括下周即(jí)将公(gōng)布的4月固定资(zī)产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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