在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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