如果要论(lùn)二季度迄今，全球(qiú)股票市(shì)场中(zhōng)最(zuì)为(wèi)靓(jìng)丽(lì)的一道(dào)“风景线”，那(nà)么显然非日本(běn)股(gǔ)市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经(jīng)225指(zhǐ)数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时(shí)候(hòu)，东证指数已经率先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最(zuì)高收盘点(diǎn)位。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年以来的(de)强势：东证指数年(nián)内(nèi)已(yǐ)累(lèi)计上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超过了标(biāo)普500指数(shù)约9％的(de)涨幅。截止本周(zhōu)三(sān)，追(zhuī)踪日本股市(shì)的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨(zhǎng)幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到二季度迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨(zhǎng)全球？对(duì)于许(xǔ)多国际(jì)市(shì)场的(de)投资者而言(yán)，近来提到日(rì)股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时(shí)间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特在上月对(duì)日本市场表现出的强烈(liè)投资意愿。正是巴菲特进(jìn)一(yī)步增持了日本五大商社仓位，令(lìng)越来(lái)越多的业(yè)内人士开始(shǐ)注(zhù)意到这一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮(lún)爆发背后(hòu)的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是获(huò)得(dé)了“股神”的(de)青睐(lài)吗？

　　答案显然没(méi)那么(me)简单(dān)！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日(rì)股变得吸引(yǐn)人。巴菲特(tè)所看(kàn)到的（机会）其实也正(zhèng)是其他人眼下正在看到的，人们对日股的(de)前景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些因(yīn)素(sù)在推动(dòng)着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂热的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示(shì)，外国(guó)投资者目前已经连续第六周成为了日本股票的净买家(jiā)。在此期间，外国(guó)投资者大(dà)举(jǔ)涌(yǒng)入了日股股票和期货(huò)市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易所的数(shù)据，在截(jié)至(zhì)5月12日(rì)的最近一周内，海(hǎi)外交易者(zhě)又净买入了价值(zhí)7810亿日元(yuán)（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期(qī)货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期(qī)以来，他就从未见过外国投资者(zhě)对日本如(rú)此(cǐ)感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系(xì)统不稳(wěn)定和(hé)信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外(wài)投资(zī)者似乎看到(dào)了日本股(gǔ)市作为避险地的(de)“稳(wěn)定(dìng)性”。日本股票给人的长期低(dī)迷(mí)印象正(zhèng)在(zài)减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元的日(rì)元汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特对日本五大(dà)商社的增持，也(yě)令不少海外(wài)投资者对投(tóu)资日本产生了(le)更多的(de)兴趣(qù)。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近来已受到(dào)了越来(lái)越(yuè)多平(píng)时不(bù)太(tài)关(guān)注日本(běn)市场的海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)的咨询。不(bù)少海外投资者在看到日本股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开(kāi)始调查(chá)其中的(de)原(yuán)因(yīn)，他们的(de)建仓买入又进一步促使股市上涨，形成了目前的良性循(xún)环(huán)。

　　一个值得留意的现(xiàn)象(xiàng)是，在巴菲(fēi)特上月公开表(biǎo)态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在(zài)内华(huá)尔街资本也(yě)已相继造访日本。这些海(hǎi)外资(zī)金有意复制巴菲特的策略，通过低成(chéng)本日元融资押注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息日(rì)元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大商(shāng)社上(shàng)的加(jiā)大投(tóu)资，也存在(zài)着(zhe)在国际市场上分散投资(zī)对(duì)象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美(měi)国的增长潜(qián)力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的(de)回报率(lǜ)是(shì)在波动性远低(dī)于美国科技股的情况下实现(xiàn)的。这意味(wèi)着日(rì拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)本股市对(duì)美国(guó)投资者来说(shuō)应该颇有吸引(yǐn)力。对美国债务上(shàng)限的(de)担忧可能也刺激(jī)了一些“末日(rì)准备者”涌入(rù)日本(běn)股市，以此作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)手段。

　　法国(guó)兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复(fù)苏的重要(yào)标志。（我们）将继续对(duì)日本股票维持超配(pèi)，并(bìng)偏向银行、金融和(hé)价值(zhí)股的(de)投资。”

　　深(shēn)层次的企业(yè)治理(lǐ)变革(gé)

　　当(dāng)然，在(zài)海外投(tóu)资者今年对日本产生兴趣之(zhī)前，他们此前(qián)在这片“失落地带”曾(céng)经历过长达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和令人失望的低回报。那(nà)么这一次，即(jí)便有(yǒu)着避险和多元化(huà)分散(sàn)投(tóu)资的需(xū)求，他们又为何铁(tiě)了心(xīn)一(yī)定要(yào)来日本市(shì)场？日本(běn)市场的吸引力就一定远(yuǎn)超全球其(qí)他地(dì)区吗？

　　这便不得(dé)不(bù)提日本(běn)市场眼(yǎn)下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上(shàng)涨的主要原因还(hái)源于治理标(biāo)准的提高，以及企业部门(mén)推动向(xiàng)股东返还(hái)现金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已开始见效，这项(xiàng)改革最初(chū)由已故(gù)前首(shǒu)相安(ān)倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业(yè)的派息已大幅增加，在(zài)截至今年(nián)3月的财(cái)年(nián)中(zhōng)，日本企业(yè)宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美(měi)元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日(rì)本公(gōng)司资产负债表上有(yǒu)净现金，而美国的(de)这一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数(shù)成(chéng)分股公(gōng)司中约(yuē)有54％的(de)公司股价低(dī)于(yú)每(měi)股账面价值，而标普500指数(shù)成分(fēn)股中(zhōng)这一(yī)比例仅为7％。单从市净(jìng)率等估值指标(biāo)来看，这就为日本股市(shì)提供了更(gèng)坚实的底部和更高(gāo)的上限。

　　今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变股价跌破每股(gǔ)净资产——市净率低于1倍(bèi)的(de)情况，还请求上市企业在意识到资本(běn)成(chéng)本的前提(tí)下推进经营并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下旬(xún)拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗，JVC建(jiàn)伍株式(shì)会社推出了(le)力争“早日实(shí)现市净(jìng)率超过1倍”的(de)中(zhōng)期经(jīng)营计划和股票回购，股价(jià)随后大涨近4成。清水建(jiàn)设(shè)株式会社(shè)4月(yuè)下(xià)旬也(yě)宣布了(le)上限200亿日(rì)元的股(gǔ)票(piào)回购和积极压缩政策性持股的(de)方针，该(gāi)公司股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括(kuò)软银、丰田(tián)汽(qì)车、三菱商(shāng)事在内的日本龙头(tóu)企业在近期公布财报(bào)时，也(yě)均宣布(bù)了(le)新的(de)股票回(huí)购计(jì)划。不(bù)少分析师(shī)预计(jì)，到(dào)今年5月底，各(gè)日(rì)本上市公司的回购规(guī)模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股(gǔ)票(piào)策略师(shī)Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他们开始看到这方面的有利证(zhèng)据。在交易(yì)所这些变化的推动(dòng)下，许(xǔ)多公(gōng)司正在回(huí)购股(gǔ)份，厘清经(jīng)常(cháng)令人困(kùn)惑的交叉持股，并在定期公开会议之前与股东进(jìn)行更(gèng)密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证(zhèng)交所(suǒ)的鼓(gǔ)励意(yì)味着“过去(qù)两年在这方面发(fā)生(shēng)的事情比过去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市充满活力(lì)表现(xiàn)的最大单一原因。他们对提高股本回报率有着坚定(dìng)的态(tài)度，希望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后(hòu)，日本央行目前依(yī)然宽松的货币政策和日本(běn)相对稳(wěn)健的(de)经济基本面，显(xiǎn)然也对(duì)日(rì)股(gǔ)的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上(shàng)月已走(zǒu)马(mǎ)上任，但(dàn)日本央行暂时(shí)仍(réng)未改变其大(dà)规模的货币宽(kuān)松(sōng)路(lù)线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超过(guò)了央行2％的目标，但植(zhí)田和(hé)男依然强调，“还(hái)不能放心地(dì)说通(tōng)胀（达(dá)到了央行(xíng)目(mù)标）”。

　　相比(bǐ)之下(xià)，欧美央行(xíng)今年上半年还(hái)在持(chí)续加息，并已被迫在物价与经(jīng)济稳定之间作出艰(jiān)难抉(jué)择(zé)。继续宽松的日本央行(xíng)眼下依然(rán)处于能让海外(wài)投资者放心购买(mǎi)的状态(tài)。

　　日(rì)本(běn)宏观经济的(de)表现目前也(yě)相对更(gèng)为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府17日公布的数据显示，今年前三(sān)个月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下了(le)近(jìn)三个(gè)季度以(yǐ)来新高。

　　日本(běn)国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月(yuè)商务(wù)和休闲外国游(yóu)客人数从此前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲(jìn)资本支出计划(huà)和日(rì)本央行(xíng)持续宽松等积(jī)极因素，日本这个世界第三大经济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提的是，从经济合作(zuò)与发(fā)展组织(zhī)的经(jīng)济前景指数来看，日本目前是七国集团(tuán)中唯一(yī)一个(gè)超过(guò)临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的(de)首席策(cè)略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似乎(hū)相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长。以内(nèi)需为导向(xiàng)的企业正受益于入境(jìng)游增长的前(qián)景，而大型银(yín)行(xíng)也(yě)获得了丰厚的收益。预计日本股(gǔ)市到今(jīn)年年底将进一步上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认(rèn)为(wèi)，日本(běn)股市今年的(de)涨势或将延续下去，因盈利增长(zhǎng)、股票回购和(hé)估(gū)值仍处(chù)于低(dī)位吸引(yǐn)了买(mǎi)家，巴菲特(tè)的(de)认可、公司治理的改善均提振了市(shì)场，而企业(yè)财报(bào)的不俗表现或(huò)有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗