本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎ重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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