总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ET自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗F期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500E自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗TF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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