公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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