金(jīn)融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开(kāi)展(zhǎn)内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作相关业务，保护(hù)境内外投资者合法权益，维护利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人(rén)表示，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额(é)度(dù)，优化交易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者提供更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负责人就《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)要求的境外(wài)投(tóu)资者包括哪些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人民银(yín)行(xíng)关于境外央行、国际金融(róng)组织(zhī)、主权财富基金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间市场有关事宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行(xíng)间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中国(guó)人(rén)民银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者开展“北向互换通”交易前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投资者应当将是(shì)否签(qiān)署(shǔ)协(xié)议(yì)、签署协(xié)议类型等(děng)事项向中(zhōng)国(guó)外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择(zé)签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通”境外(wài)投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境(jìng)外投(tóu)资者现(xiàn)阶段(duàn)可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求的(de)人民币利率(lǜ)互(hù)换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交易平(píng)台、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交易模(mó)式有哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下(xià)受认可的境外电(diàn)子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求(qiú)加入其他(tā)受认可的电子交(jiāo)易平(píng)台，受认可的境内电(diàn)子(zi)交易平台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为(wèi)便利境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利率互换交易(yì)，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相(xiāng)关(guān)安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报(bào)价(jià)商）与(yǔ)境外投资者进行交易(yì)，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外(wài)汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的(de)境外电子交易平台与(yǔ)境内电子交易平(píng)台的连接(jiē)，向境内电子交易平(píng)台发送交(jiāo)易(yì)指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境外清算机(jī)构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认(rèn)可的境外(wài)清算机构为(wèi)香(xiāng)港交易(yì)所旗下(xià)香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算(suàn)的主要(yào)流(liú)程是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要申(shēn)请获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清算客(kè)户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综合清算会(huì)员代理清(qīng)算，并与场外结算(suàn)公司综合清算会员签订客户清算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境内外清(qīng)算机构对交易进(jìn)行风控检(jiǎn)查(chá)，对于符合集中清(qīng)算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代是指清算(suàn)机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方(fāng)针对(duì)已成交的交易充当买方(fāng)的(de)卖方和卖方(fāng)的(de)买(mǎi)方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的初始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在经过上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集(jí)中清算审核(hé)后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易进行合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清(qīng)算，生(shēng)成为三个(gè)独(dú)立的新(xīn)合约，分别(bié)为境(jìng)外参与者与场外结算公(gōng)司(sī)、场外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)境(jìng)内参与者之间的(de)合约。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间将不再存在(zài)合(hé)同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)的(de)跨(kuà)境资(zī)金结(jié)算(suàn)主要(yào)通过(guò)人(rén)民币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司可在境内(nèi)银行开(kāi)立人(rén)民(mín)币基本存款账户(hù)和(hé)人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结(jié)算需要在应急(jí)情况下所融入资(zī)金的本息(xī)和(hé)费用(yòng)以及符合中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)规定的(de)其(qí)他收入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司将针(zhēn)对(duì)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资(zī)源池(chí)缴纳担保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立于每一中央对手(shǒu)方(fāng)从各(gè)自清(qīng)算(suàn)参(cān)与者收取和追(zhuī)缴的保证金(jīn)、清算基(jī)金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在(zài)以场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗的资金存(cún)放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于(yú)境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登(dēng)记及额(é)度管理要求。场(chǎng)外结算(suàn)公司与上海清算所每日(rì)基于(yú)双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管银(yín)行(xíng)办理人民币(bì)或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行报送义(yì)务(wù)。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和境内资(zī)源(yuán)池(chí)存管银行(xíng)应当(dāng)向人民币(bì)跨境收付信息(xī)管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应(yīng)当进行跨(kuà)境(jìng)人民币收(shōu)支信息报送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境(jìng)内投资者等相关(guān)主体(tǐ)应当按(àn)照规定履行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报义(yì)务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务(wù)由上(shàng)海清算所集(jí)中进行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易(yì)或资(zī)金收(shōu)付，由境内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体进(jìn)行国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行(xíng)，“北向互换(huàn)通”充分(fēn)考虑境外(wài)投(tóu)资者投资银行间(jiān)债券市场的情况(kuàng)，初(chū)期全(quán)市(shì)场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境(jìng)外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过200亿元人民(mín)币(bì)），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿(yì)元张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗人民币(bì)（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额(é)度，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵(zūn)守的(de)人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务相关规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民币购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融机构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)完善人民币购售业(yè)务(wù)管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务境外参加行(xíng)和境外清(qīng)算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在(zài)境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境外清(qīng)算行(x张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗íng)和(hé)境外(wài)参加(jiā)行的业务模(mó)式、产品(pǐn)种类和信(xìn)息报送(sòng)等相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理规(guī)定，香港结算(suàn)行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境(jìng)外投资(zī)者在(zài)本机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与交易的(de)，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应(yīng)当通过(guò)香港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外(wài)汇的境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内地银(yín)行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资者(zhě)可在香港结算行办(bàn)理外汇(huì)资(zī)金兑换(huàn)，香港结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸可到境内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘(pán)。初(chū)期，境外(wài)投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算行办(bàn)理业务(wù)。香港结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇资(zī)金兑(duì)换时(shí)，应当做好真实性(xìng)审核相关工(gōng)作，确(què)保所兑换(huàn)的(de)资金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交(jiāo)易(yì)到期所得(dé)的(de)人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易(yì)报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资者和相关金融市场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中国人民银行(xíng)认可的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向互换通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是(shì)中国人(rén)民银(yín)行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易(yì)报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外(wài)投资(zī)者无需另行报告。此外，中国人(rén)民银行和相(xiāng)关监(jiān)管部门可(kě)以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资(zī)活(huó)动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会(huì)发布(bù)相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台(tái)、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构(gòu)将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来(lái)中国(guó)人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资(zī)者(zhě)提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗