昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大(dà)指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大(dà)跌(diē)，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全(quán)押注美(měi)联储会再加息25个(gè)基点(diǎn)。6月的(de)美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基(jī)准利率仅(jǐn)比当前有效联邦(bāng)基金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储在(zài)5月(yuè)份(fèn)加息(xī)几(jǐ)乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一(yī)步加(jiā)息(xī)。除了大幅(fú)降低(dī)加息的(de)可(kě)能性外，掉(diào)期交易(yì)还显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美(měi)股时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅(fú)近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了(le)一项(xiàng)将(jiāng)债(zhài)务上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国(guó)财(cái)政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未(wèi)来(lái)几(jǐ)年(nián)的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市(shì)场的恶化(huà)，政(zhèng)府将(jiāng)可(kě)能无法向军(jūn)人家庭和依(yī)赖(lài)社会(huì)保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社(shè)称，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代人都要(yào)经(jīng)历为了(le)民主挺(tǐng)身而出(chū)的时刻，为了他(tā)们(men)的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发(fā)布(bù)的一项(xiàng)民(mín)调(diào)显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应(yīng)该(gāi)参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次(cì)要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时(shí)，所有品种期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和(hé)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，上(shàng)述品种期货合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在(zài)各(gè)期货(huò)持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现单边市的第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保证金调整系数根据相应股指期货(huò)的交易保证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的(de)第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二(èr)是来(lái)自(zì)政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑(jí)依(yī)旧在于产(chǎn)业基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户(hù)惜售推涨情(qíng)绪(xù)较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域二次育(yù)肥采购(gòu)量增(zēng)加，政(zhèng)策消息稳市信号相对(duì)强烈，期(qī)现货(huò)价格同(tóng)时(shí)上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截至3月末，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量(liàng)的105％，一(yī)季度(dù)猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪存(cún)栏依(yī)旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不(bù)及预期(qī)，供应(yīng)偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目前的存栏(lán)以及屠(tú)宰企业库存来(lái)看，今(jīn)年下半年市(shì)场不会出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今年2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对(duì)应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足(zú)。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存(cún)栏(lán)量明(míng)显高于去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央一(yī)号文件将(jiāng)“稳定生猪基础(chǔ)产能(néng)”目(mù)标细化(huà)为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常(cháng)保(bǎo)有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存来看，随(suí)着(zhe)屠宰(zǎi)场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全(quán)国(guó)冻(dòng)品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目(mù)前(qián)冻品的(de)高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势(shì)，政(zhèng)策引导及市场预期(qī)向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语素(sù)，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一直不(bù)温(wēn)不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看(kàn)并未出(chū)现(xiàn)明显提升(shēng)，随(suí)着二季度气温升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计需求再(zài)次回(huí)归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或(huò)继续增加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状态下(xià)短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪整体供(gōng)给相(x不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语iāng)对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期(qī)效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供(gōng)需(xū)基本面(miàn)。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价(jià)颓势(shì)不(bù)改，大概率仍(réng)将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一(yī)季度。按照官方能(néng)繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于逐步增(zēng)加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大(dà)概率环比下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家(jiā)良好调(diào)控之下，能繁母猪产(chǎn)能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政(zhèng)策端稳(wěn)定猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上(shàng)行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第(dì)三个交易日下(xià)滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带来(lái)了(le)压力；另一方面(miàn)，市场对于(yú)第二(èr)波新冠疫情可能到(dào)来从(cóng)而降(jiàng)低(dī)国(guó)内(nèi)需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本(běn)等海(hǎi)外经验(yàn)，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目前处于(yú)短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国(guó)海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延(yán)续了(le)产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易日(rì)均有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南(nán)亚地(dì)区棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)食用(yòng)需求(qiú)转入淡季以及印尼可(kě)能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后得到强化(huà)。数据显示(shì)，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目(mù)前产地已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未(wèi)来整体产量可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增(zēng)，库(kù)存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口(kǒu)国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击(jī)印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季节(jié)性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产(chǎn)初(chū)期，且(qiě)今年(nián)4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈油库存(cún)预(yù)计开始小幅度累库，且随着(zhe)复(fù)产(chǎn)利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突(tū)出。但(dàn)是其国(guó)内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食(shí)用(yòng)油总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据(jù)目前已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)负(fù)的国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求(qiú)大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严(yán)重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低(dī)，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升(shēng)高及(jí)棕(zōng)榈油(yóu)消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国(guó)内棕榈油继(jì)续(xù)呈(chéng)现去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连(lián)盘(pán)棕榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂(zhī)整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关(guān)注，目(mù)前已有少(shǎo)雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次之。如(rú)果(guǒ)出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期频现洗(xǐ)船(chuán)，进口到(dào)港数(shù)量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油消费季节(jié)性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存短期(qī)内仍可能加速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基(jī)本一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加(jiā)而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累库(kù)预(yù)期(qī)。与此同时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语