看看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方(fāng)面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预(y同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端(duān)的变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的(de)。

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