中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的(de)“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)则(zé)延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外(wài)机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早的(de)一批合(hé)资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在(zài)可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。<area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数/p>

　　后续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富(fù)人群(qún)”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色的(de)高质(zhì)量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及(jí)其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国(guó)家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一(yī)步完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放(fàng)的力(lì)度不断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家(jiā)新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经(jīng)济和(hé)中国(guó)资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直(zhí)接合(hé)作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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