北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度biǎo)示，公募新基(jī)金(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北(běi)交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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