5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jī两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行(xíng)上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来(l两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ái)看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华(huá)财(cái)经的(de)毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有(yǒu)的(de)文华财经(jīng)90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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