昨夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了(le)解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称(chēng)，最(zuì)终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案(àn)，而(ér)是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支(zhī)配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油(yóu)价格到2023年底将略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映(yìng)了(le)市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了(le)油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完(wán)全押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前(qián)有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下来(lái)两次(cì)会(huì)议中美联储肯定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点的加息预(yù)期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟(wěi)达(dá)早盘(pán)股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的(de)利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工(gōng)智(zhì)能计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投(tóu)研(yán)中心(xīn)黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普(pǔ)遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低于市场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国(guó)内经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升(shēng)，减产(chǎn)不及预(yù)期(qī)以及原料成(chéng)本持续(xù)下移(yí)导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价(jià)格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)距离此(cǐ)前预期(qī)有较(jiào)大差距，叠加(jiā)今年年初(chū)以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(ti徐海为是谁？ě)矿石(shí)与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当(dāng)前钢(gāng)材市场面临(lín)的(de)问题来看，方正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二(èr)是外需可能会徐海为是谁？大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交易未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有(yǒu)体(tǐ)现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可(kě)能来自(zì)海外(wài)，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继(jì)续压(yā)减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时(shí)点可(kě)能在7月的(de)半年度经济(jì)数据公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确(què)立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期(qī)供需平衡(héng)的预(yù)期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材(cái)等(děng)黑(hēi)色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和(hé)钢材社会库(kù)存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差(chà)有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链库(kù)存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低(dī)价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶段反弹。

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