关(guān)注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一步(bù)提高利(lì)率以给通胀(zhàng)降温，但他补充(chōng)称，自己将观望一(yī)定时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该采取何种行(xíng)动(dòng)。

　　“我们过去15个月(yuè)采(cǎi)取的激进政策遏制了(le)通胀的上升，但目(mù)前还不(bù)清楚(chǔ)通胀是否处(chù)于通往2％的(de)道路上。” 布(bù)拉(lā)德(dé)表示，需要看到“通胀实(shí)质性下降”才能(néng)确信没有必要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实现软着陆，在不触发经济严重下滑的情况下(xià)帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入衰退，但这(zhè)不是基线情景(jǐng)。我(wǒ)认为基线情境(jìng)是经济增长(zhǎng)缓慢，劳(láo)动力市场可能略有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是(shì)美联储(chǔ)决策者中鹰(yīng)派官员的代(dài)表人物，素有(yǒu)“鹰王”之(zhī)称，但今(jīn)年在联邦(bāng)公开市(shì)场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作15日正(zhèng)式启动(dòng)

　　中国人民(mín)银行5月(yuè)5日表示，香(xiāng)港与内(nèi)地(dì)利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作(zuò)（即(jí) “互(hù)换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺(shùn)利，初期(qī)先行开通“北(běi)向(xiàng)互换通”，“北(běi)向互换通”下(xià)的交易将于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及其(qí)他国家和地区的境外(wài)投资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交易(yì)、清算、结算等方面互联互通的机制(zhì)安(ān)排，参(cān)与内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市(shì)场(chǎng)。初期(qī)可交易品种为(wèi)利率(lǜ)互换产品，报(bào)价、交易及结算(suàn)币种为人民币(bì)。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的境内投资者需(xū)与(yǔ)外汇交易(yì)中(zhōng)心(xīn)签署(shǔ)报(bào)价(jià)商协议，并(bìng)为上海清算(suàn)所(suǒ)利(lì)率互换集(jí)中清算业(yè)务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互(hù)换(huàn)通”的境外投资者(zhě)为符(fú)合人民银行要求并(bìng)完(wán)成内地(dì)银(yín)行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入(rù)备案的(de)境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，并经外(wài)汇交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易(yì)权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的(de)境外投资者需同时申请(qǐng)成为场外结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人民(mín)币，清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)，后续可根据市场情况(kuàng)适(shì)时调整额(é)度。

　　罕见大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出(chū)现(xiàn)“大(dà)乌龙”。原本公(gōng)告停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却(què)仍能正常交易，盘中一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布关于嵘(róng)泰转债停(tíng)牌及相关交易处理情况的(de)公告。公告称(chēng)，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有限公司（以下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所网站发布(bù)关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易日(rì)为2023年5月4日，自(zì)2023年(nián)5月5日起将停止交(jiāo)易(yì)。公司(sī)后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示(shì)性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术(shù)原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转债(zhài)在匹配成(chéng)交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债券交易(yì)规则》第一百三十条(tiáo)等相关规定(dìng)，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹(pǐ)配(pèi)成交取(qǔ)消，交易(yì)无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和(hé)赎回不(bù)受影响，正常进行(xíng)。

　　对于(yú)该(gāi)事件的发(fā)生，上交所深(shēn)表歉意，并(bìng)将(jiāng)妥善处置(zhì)后续(xù)事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来(lái)改善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后，油脂市场连涨(zhǎng)两(liǎng)日。昨日(rì)，棕榈(lǘ)油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期期间，伴(bàn)随美联储继续加息预期(qī)以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市(shì)场环境(jìng)整体偏(piān)弱(ruò)。5月4日凌晨(chén)，美(měi)联(lián)储如(rú)预(yù)期加息(xī)25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次加息(xī)，也(yě)可能是(shì)本轮紧缩周期(qī)的终点。同(tóng)时，欧洲(zhōu)央(yāng)行周四决定放慢加(jiā)息步伐。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗商(shāng)品市(shì)场情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹，油脂(zhī)价(jià)格在假期开盘(pán)走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂(zhī)油料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续下降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压(yā)力涨幅(fú)相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)侯(hóu)雪玲看(kàn)来(lái)，油脂市(shì)场(chǎng)的强力(lì)反(fǎn)弹是(shì)由基(jī)本面的改善(shàn)推动的。她表(biǎo)示，一方面源于餐(cān)饮端的利多预期。油(yóu)脂相关上市企业(yè)一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火(huǒ)爆，交通运输部数据(jù)显示，假期前三天日(rì)均(jūn)发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这意味(wèi)着油(yóu)脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假期(qī)后，现货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨(zhà)企业5月(yuè)上旬仍出现不同程度(dù)的(de)停机计(jì)划，市(shì)场现货供应仍有偏紧张(zhāng)情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油方面，产地库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据(jù)显示(shì)，印尼棕(zōng)榈油(yóu)2月库存环比下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中(zhōng)产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)180万(wàn)吨，分项(xiàng)数据和1月(yuè)几乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下(xià)降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外市场方面，受(shòu)到(dào)马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油库存(cún)减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)价(jià)格在本周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不(bù)足，导致市场(chǎng)情绪略显悲(bēi)观(guān)。但在价格(gé)持续下(xià)跌后(hòu)，利空(kōng)落地效应以及机构对(duì)于4月马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)预估超预期下降的乐(lè)观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而库存预(yù)估下(xià)降(jiàng)的原因来(lái)自(zì)于马来西亚国内消费需求(qiú)的(de)增(zēng)加。”中辉(huī)期货(huò)油脂油料分析师贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价(jià)格上行，而豆油及菜油自身基(jī)本面(miàn)供应(yīng)增加的(de)利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面(miàn)带来一(yī)些支持。

　　宏(hóng)观(guān)和基(jī)本面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公(gōng)布(bù)的(de)一项调(diào)查显示(shì)，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕(zōng)榈油库存(cún)料降(jiàng)至11个月以来(lái)最低水平，因产(chǎn)量持平(píng)且马(mǎ)来西亚(yà)国内使用(yòng)量增加(jiā)。受访的九(jiǔ)位(wèi)分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示，棕榈(lǘ)油库存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年5月(yuè)以(yǐ)来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库存(cún)也由(yóu)升(shēng)转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务(wù)网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以(yǐ)下库存(cún)量(liàng)为73.6万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高(gāo)度(dù)库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来(lái)西亚和(hé)国内棕榈油库存都在下降，但(dàn)原(yuán)因各(gè)有不同。马(mǎ)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事来西亚棕榈油库存下降的(de)主要原(yuán)因来自于产量的季节(jié)性减产以(yǐ)及印(yìn)尼国内(nèi)出(chū)口政策限(xiàn)制导致的(de)棕榈油出口较好。而国内棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)大幅(fú)下降，主要是受到年初国内(nèi)疫情防控(kòng)措施优(yōu)化(huà)调整带来(lái)的餐(cān)饮(yǐn)消费(fèi)的(de)增加，同时豆棕现货价差高(gāo)位运行导致棕榈油替代性(xìng)能大大增(zēng)强，也(yě)进(jìn)一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下降，但由于印尼5月出口(kǒu)政策出现调(diào)整，将允许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口(kǒu)数据保持谨慎态度(dù)。中国(guó)和印(yìn)度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国，虽然库(kù)存(cún)都(dōu)不同(tóng)程度(dù)下降，但都仍处于(yú)历史较高水平(píng)，若棕(zōng)榈(lǘ)油价(jià)格上涨，将抑制其消费和进口积(jī)极(jí)性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介(jiè)绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说(shuō)，每年的1—4月属(shǔ)于去库周(zhōu)期(qī)，因产量处于年(nián)内低位，无法满(mǎn)足当月需求(qiú)。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以(yǐ)及需求国库存(cún)偏高，棕榈油出(chū)口需求差，但依然没张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事有扭转去库趋(qū)势。可以(yǐ)说，产量绝对水平(píng)低是去库的主要原因(yīn)。后期随着产量季节性增加(jiā)，棕(zōng)榈油重新累库也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库(kù)更多是(shì)供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油(yóu)到港压力(lì)下降，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要的(de)是，国内油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观(guān)消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进口增加(jiā)，也(yě)就是(shì)说进(jìn)口利润(rùn)打开，产(chǎn)地(dì)让利，这至(zhì)少需要产地库(kù)存压力明显恢复(fù)才(cái)有可(kě)能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏差。

　　“从目(mù)前的市场(chǎng)情况来看，短期内缺乏明(míng)显利多因素驱(qū)动，因此(cǐ)棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续(xù)性。不过(guò)，从(cóng)更长的(de)年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼(ní)诺气候的预(yù)期下，棕榈(lǘ)油(yóu)有望逐步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要(yào)密(mì)切关注(zhù)厄尔尼(ní)诺气候的发生(shēng)和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今年仍(réng)是(shì)“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的影响仍然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。那么(me)，对于油脂(zhī)市场来(lái)说(shuō)是(shì)这样吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期接近尾声(shēng)，欧洲央行在周四也放慢了激进(jìn)紧缩(suō)的(de)步伐。在外(wài)围利空阶(jiē)段性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场情绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着(zhe)美(měi)联储会议的结束，市场焦点仍(réng)将集中在(zài)美国(guó)银行业的(de)任何(hé)可(kě)能的风险蔓延，对(duì)此仍(réng)需保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)。对于油(yóu)脂(zhī)来说，目(mù)前基本面仍然(rán)多空交织。当(dāng)前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的(de)预期对豆系品种带来(lái)压力，另外国内(nèi)棕榈油(yóu)整体库存偏(piān)高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和(hé)当(dāng)前年度南美大豆的减(jiǎn)产预(yù)期的逐渐兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现(xiàn)出独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏(hóng)观因素主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)已经在市场预期当中，因此对大(dà)宗(zōng)商品市场的(de)利空(kōng)影响有限。对(duì)于(yú)油脂市场来(lái)说，虽(suī)然生(shēng)物柴油消费占比(bǐ)不(bù)低(dī)，比(bǐ)如棕榈油工业(yè)消费占到(dào)产量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用(yòng)消费各占一半，但各国生物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)比(bǐ)例(lì)一(yī)段(duàn)时期内是固定的(de)，不会因为原油(yóu)及宏观市场的波(bō)动，而出现生(shēng)物柴油产量的大(dà)幅波动，加上油脂(zhī)食用作为消费必需(xū)品(pǐn)，宏观因素(sù)影响有限，因此油脂自身基本面对价格波(bō)动(dòng)仍然(rán)将起到(dào)主导作(zuò)用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事